نتفليكس تدخل الأسابيع الأخيرة من 2025 وهي في قلب مزيج معقد من النجاحات الجماهيرية، والتحوّل الاستراتيجي نحو الإعلانات، وضغوط المستثمرين بعد نتائج فصلية أقل من التوقعات، بالتزامن مع زخم محتوى ضخم تقوده عودة أعمال أيقونية مثل «Stranger Things» و«لعبة الحبّار»
. المنصّة تعرض في نوفمبر وحده قائمة مزدحمة من المسلسلات والأفلام والأعمال الوثائقية، فيما تتعامل في الخلفية مع انقطاع جزئي للخدمة في الولايات المتحدة وآثار نزاع ضريبي كبير في البرازيل على هوامش أرباحها
.أداء مالي قوي بضغوط استثنائية
تتوقع نتفليكس للعام 2025 إيرادات بنحو 45.1 مليار دولار، بنمو يقارب 16% مقارنة بعام 2024، مع هامش تشغيلي مستهدف عند 29% للعام ككل، وهو تحسّن عن مستويات سابقة رغم خفض طفيف عن التوجيه السابق بسبب ملف ضريبي في البرازيل
. نتائج الربع الثالث 2025 أظهرت إيرادات في حدود 11.5 مليار دولار تقريبًا مع نمو يتجاوز 17% على أساس سنوي، لكن صافي الربح جاء دون توقعات السوق، ما تسبب في تراجع السهم بأكثر من 5–8% في جلسات ما بعد الإعلان
.التقرير الموجّه للمساهمين أوضح أن الشركة تكبّدت نحو 619 مليون دولار كمصروف مرتبط بنزاع قائم مع السلطات الضريبية البرازيلية، ما ضغط على الهامش التشغيلي الذي بلغ حوالي 28% في الربع الثالث مقارنة بـ30% في الفترة نفسها من 2024
. ورغم ذلك، تصر الإدارة على أن مسار الربحية ما زال صاعدًا بفضل نمو الإعلانات ورفع متوسط العائد لكل مشترك عبر خطط المشاركة المدفوعة وكتم الإعلانات
.الإعلانات والمشتركون.. نحو نموذج جديد
رؤية نتفليكس للنمو لم تعد تعتمد على زيادة أعداد المشتركين بقدر ما تراهن على «تعظيم الدخل من كل مستخدم» عبر ثلاث ركائز: تحويل المشاركة غير المدفوعة لاشتراكات، توسيع باقة المدعومة بالإعلانات، ورفع الأسعار الانتقائي في بعض الأسواق
. النمو في قسم الإعلانات كان لافتًا في الربع الثالث، حيث وصفته الشركة بأنه «أقوى ربع في تاريخ الإعلانات لدى المنصّة» مع توقعات بمضاعفة إيرادات هذا القطاع خلال 2025، ما يحوّله إلى محرك رئيسي طويل الأجل
.يتزامن ذلك مع استمرار توسّع نتفليكس في الألعاب كجزء من منظومة ترفيه أشمل، وإن كانت مساهمة هذا القطاع في الإيرادات لا تزال محدودة مقارنة بالفيديو، لكنه يخدم هدف زيادة التفاعل وتقليل معدلات إلغاء الاشتراك
.محتوى ضخم وعودة عناوين كبرى
على مستوى المحتوى، يتصدّر نوفمبر 2025 عناوين نتفليكس بإطلاق الجزء الأول من الموسم الخامس والأخير من «Stranger Things»، إلى جانب مجموعة واسعة من الأعمال الجديدة، بينها فيلم السرقة الكريسماسي «Jingle Bell Heist» وعدة أعمال رومانسية وكوميدية وعناوين جريمة حقيقية
. تقارير «تودوم» و«تي في غايد» تضع أعمالًا مثل «Death by Lightning» و«The Beast in Me» و«The Carman Family Deaths» ضمن أبرز الإصدارات التي تراهن عليها المنصة في موسم الجوائز ونهاية العام
.على الصعيد العالمي، تؤكد نتفليكس أن 2025 هو عام عودة ثلاثة من أكبر عناوينها: «Stranger Things»، و«Wednesday»، و«Squid Game» بموسمه الثالث المقرر عرضه في يونيو، إلى جانب قائمة طويلة من الأفلام الأصلية أبرزها «Havoc» وامتداد سلسلة «شارع الخوف»
. هذه التوليفة تستهدف تثبيت المنصّة كوجهة أولى للدراما الضخمة والمحتوى العالمي في مواجهة منافسة شرسة من منصّات كبرى أخرى.انقطاع للخدمة وتحديات تقنيةفي موازاة الزخم الجماهيري، رُصد في 26 نوفمبر 2025 تعطل جزئي لخدمة نتفليكس لآلاف المستخدمين في الولايات المتحدة وفق منصة «داون ديتكتور»، قبل أن يجري احتواء المشكلة تدريجيًا
. هذا النوع من الانقطاعات يسلّط الضوء على حجم الضغط التقني الذي تتحمله البنية التحتية للمنصة، خاصة في أوقات طرح مواسم منتظرة أو أفلام ضخمة تعزز من أرقام المشاهدة عالمياً
.رغم ذلك، تبقى الصورة العامة في مصلحة نتفليكس من حيث التفاعل والمشاهدة، إذ يشير أحدث تقرير مشاركة للنصف الأول من 2025 إلى أن المشتركين شاهدوا أكثر من 95 مليار ساعة من المحتوى خلال ستة أشهر فقط، وهو رقم يعزز قدرة الشركة على تسييل التفاعل عبر الإعلانات والأسعار الجديدة
